Operações de Modulação no CP e retirada de crédito na CCEE

Objetivo

Este artigo tem como objetivo elucidar o usuário de como é calculada a modulação na CCEE e também quais operações podem ser realizadas no curto prazo, com o objetivo de trazer oportunidades ao cliente.

Explicando a Modulação

O que é modulação?

Quando falamos de modulação no mercado de energia, estamos nos referindo a uma ferramenta contratual que permite a alteração do montante contratado conforme as horas do mês.

Fonte : CCEE

Como pode ser visto no artigo: Modulação de Contrato Longo Prazo, os contratos podem ter três tipos de modulação: 

• Flat: onde o contrato é obrigatoriamente dividido igualmente entre as horas do mês .
• Conforme Carga: O contrato é distribuído proporcionalmente à carga na determinada hora, podendo ou não haver limite inferior e superior de modulação.
• Livre: O contrato é distribuído livremente entre as horas do mês.

Qual o impacto financeiro da modulação?

O fato de alterar o montante contratado nas horas do mês, irá impactar diretamente o cálculo financeiro do MCP (Mercado de Curto Prazo) explicado melhor no artigo: Eventos Financeiros CCEE, mas em resumo o MCP é calculado obtendo a diferença de recurso e requisito e multiplicando pelo PLD. Este cálculo é feito todas as horas do mês, e então somados.

Como o PLD varia de hora em hora, o fato de aumentarmos ou reduzirmos um contrato (recurso) terá impacto financeiro diferente em horas com PLD diferentes, veja os exemplos abaixo, todos com o mesmo consumo, carga e PLD, mas alterações de modulação:

Modulação Flat:

Modulação na Carga:

Modulação Livre Otimizada (com limites de ∓50% do montante flat)

Resumindo: 

• A modulação permite a alteração dos contratos nas horas do mês;
• Modulação na Carga elimina o risco do MCP, independente do PLD;
• Modulação livre permite a otimização para aumentar o resultado na liquidação financeira, colocando maiores montantes contratuais em horas com PLD mais alto;
• A Modulação Livre não é vendida em contratos de longo prazo, e em compras de curto prazo ela já está precificada, então a otimização mensal não é uma estratégia prática nos dias de hoje.

Utilizando os conhecimentos de Modulação no CP:

Gerando créditos e débitos no MCP:

Entendendo o impacto da modulação na liquidação financeira, é possível realizar operações para gerar créditos ou débitos no MCP. O jeito mais simples de fazer isso é realizando contratos em horas específicas.

Lembrando que todo CCEAL é um contrato bilateral onde são acordados preços, montantes, submercados e períodos. Este período não necessariamente precisa ser de um mês inteiro.

Logo, se você contratar energia extra em uma hora com PLD alto, você levará para liquidação financeira um crédito maior, veja o exemplo:

Assim como se você ceder energia extra em uma hora de PLD baixo, você carregará menos débitos para a liquidação financeira:

Agora, perceba que você pode unir ambas as operações de compra e cessão extra, que você não terá adquirido nenhuma energia extra, mas pode levar para a liquidação financeira um crédito ou débito dependendo do formato que escolher:

1. Contratação extra as 8h e Cessão extra as 23h gerará um crédito de R$40.000,00 (+50k - 10k) o balanço energético mantém igual
2. Contratação extra as 23h e Cessão extra as 8h gerará um débito de R$40.000,00 (+50k - 10k) o balanço energético mantém igual

Não seria possível gerar créditos infinitos aos clientes? Como a conta fecha?

O cálculo do balanço energético global (de todos os agentes do mercado) sempre se zerará. Neste caso específico, todo crédito gerado por um lado, é espelhado em formato de débito para a contraparte.

No caso acima, o agente que realizar a opção 1 terá R$40.000,00 de crédito, a contraparte desta operação irá exercer a opção 2, ficando com os R$40.000,00 de débito.

Logo, toda operação feita neste formato será precificada no mercado, no exemplo acima, simulando que a operação não traga custos extras, o Agente 1 irá comprar a energia extra a R$50.000,00 e irá ceder o mesmo montante a apenas R$10.000,00, tendo um custo final nas notas de energia extra de R$40.000,00  "zerando" o impacto financeiro global

Utilizando modulação para retirada de crédito na CCEE:

Um dos maiores benefícios deste tipo de operação, é a possibilidade de abater créditos retidos na CCEE proveniente de não pagamentos de liquidações anteriores. Caso o agente possua um crédito retido, ele sempre é corrigido e entra no cálculo da liquidação financeira do mês posterior, mais informações podem ser obtidas no artigo: Processo de Liquidação Financeira da CCEE.

Assim, um débito gerado irá abater deste crédito retido, e é possível negociar com a contraparte o pagamento destes valores através do encontro de contas das notas de compra e cessão extra.

Anexos: